ABN AMRO: Vàng có thể chạm 2100$ trong năm tới nhưng đà tăng không phải là không có rủi ro 10:08 18/12/2020

Thị trường vàng có khả năng tăng cao hơn vào năm 2021, nhưng một ngân hàng quốc tế lưu ý rằng thị trường sẽ gặp nhiều bất ổn.

Georgette Boele, chiến lược gia kim loại quý cấp cao tại ABN AMRO, cho biết trong báo cáo triển vọng năm 2021 rằng vàng sẽ tiếp tục thu hút được sự hỗ trợ vì một “điều bình thường mới” được thiết lập trên khắp các thị trường tài chính.

Boele lưu ý rằng vàng đã chứng kiến lực cầu chưa từng có trong năm qua vì các loại tiền tệ trên thế giới vẫn không hấp dẫn trong môi trường “lãi suất chạm đáy”. Bà nói thêm rằng chủ đề này sẽ tiếp tục chi phối tâm lý trong lĩnh vực kim loại quý trong năm tới.

Ngân hàng dự đoán giá vàng trung bình trong năm tới vào khoảng 1950$, với giá vàng giao dịch quanh 2100$ vào tháng 12/2021. Bà Bole nói trong nghiên cứu của mình rằng:

Chúng tôi kỳ vọng Fed sẽ giữ chính sách lãi suất thấp trong những năm tới. Fed cũng sẽ hạn chế việc tăng lợi tức trái phiếu Mỹ để hỗ trợ nền kinh tế. Nếu kỳ vọng lạm phát duy trì quanh mức hiện tại, lợi tức trái phiếu kho bạc Mỹ thấp hơn sẽ dẫn đến lợi suất thực tế của Mỹ thấp hơn. Đây là một yếu tố rõ ràng là tiêu cực đối với đồng đô la và tích cực đối với giá vàng.

Triển vọng của Boele được đưa ra khi thị trường vàng chứng kiến động lực tăng giá mới, được xác nhận sau cuộc họp chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang vào thứ Tư. Ngân hàng trung ương Hoa Kỳ nhắc lại lập trường của mình rằng họ sẽ duy trì chính sách tiền tệ cực kỳ lỏng lẻo trong tương lai gần.

Mặc dù tâm lý kinh tế cải thiện có thể ảnh hưởng đến sức hấp dẫn trú ẩn an toàn của vàng. Boele nói rằng các nhà đầu tư vẫn phải đối mặt với một sự thay đổi mô hình mới khi các ngân hàng trung ương dự kiến sẽ không thắt chặt chính sách tiền tệ, ngay cả khi nền kinh tế toàn cầu phục hồi sau đại dịch Covid-19. Theo chuyên gia:

Giá vàng có xu hướng suy yếu nếu nền kinh tế phục hồi đi đôi với kỳ vọng về chính sách tiền tệ thắt chặt hơn và lãi suất cao hơn. Nhưng giá vàng có xu hướng tăng nếu nền kinh tế phục hồi nhưng kích thích tiền tệ vẫn được áp dụng và lợi suất thực của Mỹ giảm. Đây cũng là trường hợp cơ bản của chúng tôi. Nhưng chúng tôi đang ở trong một môi trường đặc biệt, nơi các mối quan hệ bình thường bị thử thách.

Trong khi Ngân hàng Hà Lan đang lạc quan về giá vàng, Boele nói thêm rằng triển vọng của họ không phải là không có rủi ro. Một yếu tố giảm giá chính mà bà nhấn mạnh trong báo cáo của mình là vị trí hiện tại của thị trường, đặc biệt là trong các sản phẩm trao đổi.

Tổng số vị thế ở ETF vẫn còn rất lớn. Kể từ mức đỉnh vào ngày 15/10, chúng chỉ giảm 4%. Các vị thế này vẫn cao hơn 28% so với đầu năm và cao hơn 29% so với mức đỉnh cũ vào ngày 20/12/2012. Tóm lại, vàng vẫn là một thị trường giao dịch rất đông đúc. Trong năm 2013, việc thanh lý 36% tổng số vị thế ETF đang lưu hành dẫn đến giá vàng giảm 30%. Dòng vốn chảy ra khỏi ETF vẫn là một rủi ro.

giavangsjc.org