Điều gì đã khiến thị trường vàng năm 2020 khác biệt hoàn toàn so với 2013? 13:43 18/12/2020

Hoạt động ảm đạm của vàng trong tháng 11 vừa qua đã khiến một số nhà đầu tư nhớ thấy lại câu chuyện hồi năm 2013. Thời điểm đó, dòng tiền ồ ạt chảy ra khỏi các sản phẩm giao dịch trao đổi được hỗ trợ bằng vàng dẫn tới thị trường chứng kiến mức giảm mạnh nhất trong 30 năm.

Tháng trước, SPDR Gold Shares đã ghi nhận tới 60 tấn vàng chảy ra khỏi lượng vàng nắm giữ. Theo đó, thị trường vàng chứng kiến mức lỗ hàng tháng tồi tệ nhất trong 4 năm. Trên toàn cầu, Hội đồng Vàng Thế giới cho biết hơn 100 tấn vàng đã chảy ra khỏi thị trường ETF, mức giảm lớn thứ hai trong kỷ lục.

Trong khi dòng vốn ETF tháo chạy khỏi vàng vẫn là một rủi ro trên thị trường, một công ty đầu tư cho biết môi trường và điều kiện thị trường hiện tại đã khác rất nhiều so với cách đây 7 năm.

Trong hội thảo trên web được tổ chức bởi State Street Global Advisors, George Milling Stanley, trưởng mảng chiến lược gia vàng của công ty, cho biết ở thị trường tăng giá gần nhất của vàng, giá đã lặng lẽ đi từ 250$ lên gần 1000$. Thời điểm cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, các nhà đầu tư bắt đầu coi vàng như một tài sản trú ẩn an toàn, điều này đã góp phần tạo nên đà tăng giá tiếp theo, và cuối cùng các nhà đầu cơ đã bắt kịp đà tăng của quý kim và đẩy giá từ 1000$ vào năm 2010 lên mức cao nhất trên 1900$ vào năm 2011. Ông nói:

Đợt tăng giá cuối cùng rất khó khăn với các nhà đầu tư đầu cơ và chiến thuật nhảy vào thị trường vàng. Đợt phục hồi đến năm 2011 chưa bao giờ được coi là ổn định.

Nhìn về xu hướng tăng của vàng năm 2020, khiến giá vượt ngưỡng 2000$, Milling-Stanley cho biết trong khi thị trường có chút biến động trong tháng 8, thị trường đã chứng kiến một sự điều chỉnh lành mạnh. Ông nói thêm rằng hoạt động của vàng có vẻ ổn định hơn rất nhiều so với gần 10 năm trước. Bản thân chuyên gia nhận định có những lý do cơ bản hỗ trợ giá vàng ở mức hiện tại.

Adam Perlaky, quản lý nghiên cứu đầu tư tại Hội đồng Vàng Thế giới, người cũng tham gia hội thảo trên web, cho biết bản thân ông hy vọng thị trường vàng sẽ tiếp tục hưởng lợi từ sự không chắc chắn của nhà đầu tư vào năm 2021. Ông nói:

Chúng ta chưa bao giờ chứng kiến bất cứ điều gì giống như đại dịch Covid-19 và chúng ta không thực sự biết tác động kinh tế đầy đủ sẽ như thế nào.

Perlaky lưu ý rằng vàng tiếp tục là một tài sản trú ẩn an toàn hấp dẫn khi định giá cổ phiếu giao dịch ở mức kỷ lục và lợi suất trái phiếu vẫn ở mức thấp trong lịch sử. Ông nói thêm rằng trái phiếu không cung cấp cho các nhà đầu tư sự bảo vệ như nó đã từng làm. Ông nói:

Mô hình danh mục đầu tư 60/40 truyền thống không hoạt động và tôi không thấy mô hình đó sẽ quay trở lại trong tương lai gần. Tạo một danh mục đầu tư đa tài sản toàn cầu bao gồm một phần vàng là cách để chúng ta phát triển.

Milling-Stanley cho biết nghiên cứu từ State Street cho thấy việc nắm giữ phân bổ vàng 10% mang lại cho các nhà đầu tư lợi thế lớn nhất để giảm rủi ro và biến động thị trường trong khi vẫn cho thấy lợi nhuận tốt nhất.

Về việc giá vàng có thể tăng cao như thế nào vào năm 2021, Milling-Stanley nói rằng ông nhận thấy tiềm năng để vàng đạt mức ước tính 2300$. Ông nói:

Rất khó để tạo ra lỗ hổng trong một số dự báo về ngưỡng 2300$. Với những gì đã xảy ra và chính sách tiền tệ đang diễn ra, đây không phải là những dự báo trên trời.

Theo cả Milling-Stanley và Perlaky, rủi ro lớn nhất đối với vàng trong năm tới vẫn là vắc-xin phòng virus Covid-19. Tâm lý nhà đầu tư tích cực đã tăng lên trong những tuần gần đây khi hy vọng rằng nền kinh tế toàn cầu sẽ phục hồi nhanh hơn dự kiến.

Tuy nhiên, cả hai nhà phân tích thị trường cũng lưu ý rằng sự không chắc chắn sẽ không sớm biến mất. Milling-Stanley nói.

Tôi không nghĩ rằng tâm lý chấp nhận rủi ro sẽ trở thành một chủ đề nhất quán ở Hoa Kỳ hoặc trên toàn thế giới, và tôi nghĩ rằng các nhà đầu tư sẽ vẫn xem vàng như một tài sản trú ẩn an toàn.

giavangsjc.org