Hoa Kỳ phân cực, phục hồi chậm trễ, lạm phát – Tất cả sẽ giúp vàng ‘duy trì mức giá cao’ vào năm 2021 11:13 22/01/2021

Theo StoneX, vàng vẫn là một khoản đầu tư hấp dẫn trong năm nay khi mọi người lựa chọn các phương án phòng ngừa lạm phát trong bối cảnh vô số rủi ro, bao gồm cả nước Mỹ vẫn bị chia rẽ.

StoneX cho biết trong triển vọng năm 2021 của mình rằng:

Ngành kim loại quý là nhóm hàng hóa hoạt động tốt nhất vào năm 2020, tăng trung bình 27% so với cùng kỳ năm ngoái, dẫn đầu là bạc. Điều này phản ánh chuyển động của vàng khi nhóm này được hưởng lợi đáng kể từ các đặc tính của nó như một hàng rào chống lại nhiều hình thức rủi ro. Năm nay, với sự không chắc chắn cả về địa chính trị và kinh tế, chúng tôi kỳ vọng rằng vàng sẽ duy trì mức giá cao, đặc biệt là do lãi suất thực âm và thanh khoản dư thừa đang tìm kiếm một nơi trú ẩn.

Các yếu tố tăng giá đối với vàng vào năm 2021 bao gồm kích thích toàn cầu lớn, nguy cơ lạm phát tăng nhanh, lãi suất thực tế thấp, bất ổn địa chính trị và một nước Mỹ vẫn bị chia rẽ, báo cáo nhấn mạnh. StoneX nói:

Hoa Kỳ, Ngân hàng Trung ương Châu Âu và Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đều đã hoạt động tích cực với mức tăng trưởng tài sản kết hợp hơn 7 nghìn tỷ đô la vào năm ngoái. Với sự chấp thuận của Quốc hội Mỹ đối với gói cứu trợ vi rút 900 tỷ đô la tại Hoa Kỳ (gắn với 1,3 nghìn tỷ USD chương trình tài trợ của chính phủ) đang có nhiều thanh khoản hơn; Châu Âu có thể làm theo, trong khi Nhật Bản đang tìm cách mở rộng hỗ trợ cho khu vực doanh nghiệp.

Trên hết, các nhà đầu tư sẽ thấy rằng vắc-xin không phải là phương pháp chữa trị cho tất cả những trở ngại kinh tế mà Hoa Kỳ và phần còn lại của thế giới sẽ phải vượt qua trong năm nay, báo cáo chỉ ra. Họ nhấn mạnh:

GDP toàn cầu sẽ còn khoảng cách khá xa so với mức sản lượng trước khủng hoảng, đặc biệt là ở các nền kinh tế tiên tiến. Trong khi đó, các nền kinh tế thị trường mới nổi dự kiến sẽ quay trở lại mức sản lượng trước đại dịch vào năm 2021.

Về mặt lạm phát, vàng cũng nổi bật, khi các biện pháp kích thích tài chính và tiền tệ khổng lồ có nhiều khả năng khiến giá cao hơn trên diện rộng. Báo cáo lưu ý:

Không phải lạm phát sẽ có tác động hữu hình đến vàng; mà là tác động của lạm phát gia tăng đối với lãi suất thực… Các quỹ chuyên nghiệp sẽ tiếp tục ưu tiên đầu tư vàng như một biện pháp phòng ngừa rủi ro, đặc biệt là khi cổ phiếu vẫn được định giá quá cao và dễ bị điều chỉnh – đặc biệt nếu thuế suất doanh nghiệp được tăng lên.

Và ngay cả với chính quyền mới của Biden, những lo ngại về địa chính trị vẫn chưa hết, đặc biệt là khi liên quan đến Trung Quốc, quốc gia đang hỗ trợ giá vàng cao hơn. StoneX cho biết:

Về mặt quốc tế, có khả năng ông Biden sẽ hướng tới việc duy trì lập trường cứng rắn với Trung Quốc, mặc dù luận điệu ngoại giao có thể bị giảm bớt.

Một khía cạnh khác của vấn đề này là sự phát triển có thể có của các chính sách bảo hộ hơn sau tất cả các sự cố về Covid-19 cũng như sự nghi ngờ gia tăng giữa Hoa Kỳ, Trung Quốc và Châu Âu.

Từ quan điểm trong nước, Hoa Kỳ vẫn rất phân cực sau cuộc bầu cử, làm tăng thêm nỗi sợ hãi và sự không chắc chắn chính trị. StoneX bình luận:

Rủi ro lớn nhất làm chệch hướng sự phục hồi kinh tế vẫn liên quan đến chính trị, và sự phân chia trong nước Mỹ ngày càng rõ ràng vào cuối năm 2020 và đặc biệt là vào tuần đầu tiên của năm 2021. Theo một cuộc thăm dò của YouGov, chỉ 62% cử tri tin rằng Joe Biden là Tổng thống hợp pháp, điều này có thể làm suy yếu vị thế tổng thống của ông Biden trong suốt nhiệm kỳ của ông. Nếu xung đột trong nước mạnh lên, sự thận trọng của nhà đầu tư chắc chắn sẽ thúc đẩy giá vàng.

Một rủi ro giảm giá đáng kể đối với vàng sẽ được biết đến trong nửa cuối năm, khi tăng trưởng kinh tế tăng tốc, chi tiêu tiêu dùng tăng và tâm lý chấp nhận rủi ro chiếm ưu thế. Báo cáo chỉ ra:

Sự tự tin trở lại sẽ thúc đẩy chi tiêu trong nước cũng sẽ gợi ý các quỹ chuyên nghiệp tiếp xúc sâu hơn vào các cổ phiếu có giá trị hơn là các cổ phiếu đầu cơ có rủi ro. Chúng tôi đã thấy điều này trong mô hình thu nhỏ khi thông báo vắc-xin hữu hình đầu tiên được đưa ra vào tháng 11.

StoneX kết luận, những lực lượng đối lập này sẽ kéo vàng đi theo các hướng khác nhau trong dài hạn, dự đoán giá vàng tăng trước tiên, sau đó là giảm vào nửa cuối năm. Theo StoneX:

Về mặt cân bằng, với triển vọng tốt nhất là nửa năm đầu không chắc chắn, chúng tôi kỳ vọng vàng sẽ tăng một cách dần dần, trong những tháng đầu năm 2021. Một khi có bằng chứng hữu hình cho thấy virus đang được kiểm soát, và niềm tin trong sự phục hồi kinh tế, vàng sẽ có khả năng giảm giá.

giavangsjc.org