Vàng vẫn có thể tỏa sáng trong môi trường lãi suất tăng 11:29 05/10/2013

Giá trị của vàng vẫn có thể được cải thiện chừng nào lãi suất tăng là do lạm phát tăng lên- một số nhà quan sát thị trường hàng hóa cho biết.

Mặc dù Cục Dự trữ liên bang quyết định trì hoãn việc giảm dần chương trình nới lỏng định lượng vào tháng trước, các chuyên gia kinh tế vẫn kỳ vọng họ sẽ sớm bắt đầu thực hiện kế hoạch này trong thời gian tới. Đây sẽ là bước chân đầu tiên để hướng tới mức lãi suất cao hơn. Bởi vì giá vàng đã được hưởng lợi rất nhiều từ chương trình thanh khoản này, sự khôn ngoan thông thường sẽ cho chúng ta thấy rằng giá vàng đang đối mặt với nguy cơ xấu.

Tuy nhiên, các chuyên gia tham dự Hội nghị đầu tư Morningstar ETF tại Chicago lại chia sẻ một câu chuyện khác đằng sau các giá trị vàng. Theo họ, tỷ lệ lãi suất tăng ẩn chứa nhiều sắc thái hơn là một cái nhìn đơn giản khi cho rằng tỷ lệ này đi lên thì vàng sẽ đi xuống.

“Nếu lãi suất đang tăng lên bởi lạm phát, hàng hóa sẽ vẫn thể hiện tốt” Martin Kremenstein, giám đốc điều hành và giám đốc quản lý tài sản thụ động khối châu Mỹ tại Deutsche Asset and Wealth Management cho biết.

Juan Carlos Artigas, giám đốc nghiên cứu đầu tư tại Hội đồng Vàng Thế giới (WGC) nhấn mạnh rằng ngay cả khi tỷ lệ lãi suất thực tăng – với tỷ lệ lãi suất thực là sự kết hợp của lạm phát và lãi suất danh nghĩa – vàng vẫn có nhiều cơ hội để đi lên.

Theo nghiên cứu của WGC, trong thời kỳ môi trường lãi suất vừa phải, khi tỷ lệ lạm phát điều chỉnh nằm ở giữa mức 0% và 4%, tỷ lệ tăng trưởng hàng tháng của vàng là 0,7%. Tuy nhiên, cho đến thời điểm này thì mức lạm phát được đo lường thông qua chỉ số giá tiêu dùng vẫn ở mức tương đối thấp.

Vàng thường được xem như một hàng rào chống đỡ lạm phát tốt, nhưng nếu giới đầu tư muốn chống lại những yếu tố lạm phát bất ngờ thì nên tạo dựng một giỏ hàng hóa đa dạng, ví dụ như hàng hóa nông nghiệp và năng lượng, chúng sẽ là những hàng rào chống lại những biến động bất ngờ từ tỷ lệ lạm phát tốt hơn vàng- Kremenstein chia sẻ.

“Đó chính là những gì mọi người lo lắng- lạm phát biến động bất ngờ. Vì vậy, tiếp cận nhiều chủng loại hàng hóa hơn sẽ giúp cho bạn đa dạng hóa tốt hơn danh mục đầu tư của mình”.

Theo đó, danh mục đầu tư với 5% dành cho giỏ các mặt hàng sẽ là một cơ sở tốt cũng như hợp lý để tái cân bằng danh mục đầu tư bởi tỷ lệ phần trăm tăng hoặc giảm là ngang nhau. Với 5% này, vàng nên chiếm từ 1% đến 2%.

Artigas cho biết nghiên cứu của WGC cũng chỉ ra lượng nắm giữ lõi bất cứ nơi đâu cũng trong khoảng từ 2% đến 10%.

Trong khi đó, John LaForge, người đứng đầu nhóm nghiên cứu hàng hóa tại Ned Davis Research cho biết nhà đầu tư cần phải xem xét cẩn thận chu kỳ hàng hóa nếu muốn bổ sung thêm các tài nguyên thiên nhiên vào danh mục đầu tư của mình.

“Nếu chúng ta đang ở trong một thị trường giá xuống, hàng hóa có thể chiếm tỷ lệ dưới 5%. Nhưng nếu chúng ta đang ở trong một thị trường giá tăng, con số này có thể vào khoảng 50% “.

Nhận định của LaForge dựa trên nghiên cứu từ những năm 1700 và chu kỳ hàng hóa suốt 16 năm qua. “Vàng đã có một chuỗi tăng giá suốt 12 năm, giờ đây, chúng ta đang chờ đón phần kết thúc”, ông nói.

Giavang.net