Ông Vua Trái phiếu Jeffrey Gundlach: ‘đề phòng suy thoái’, ủng hộ mua vàng cho dài hạn 11:47 13/01/2022

Khi Cục Dự trữ Liên bang đang nỗ lực đối phó với sự gia tăng của lạm phát, tỷ phú, ông ‘Vua trái phiếu’ Jeffrey Gundlach lại đang ‘theo dõi nguy cơ suy thoái’.

Điều cần chú ý duy nhất trong năm 2022 là cách nền kinh tế phản ứng với chính sách tiền tệ thắt chặt hơn, theo Giám đốc điều hành DoubleLine Jeffrey Gundlach chia sẻ trên Just Markets: Webcast mang tên ‘I feel Young Again’.

Theo tỷ phú đầu tư:

Áp lực lạm phát đang gia tăng. Nếu chúng ta nhìn vào nền kinh tế… không thể phủ nhận rằng kinh tế Mỹ đã được hỗ trợ bởi chính sách nới lỏng định lượng và mở rộng bảng cân đối kế toán của Fed. Và vì điều đó sẽ biến mất, thật không hợp lý khi nghĩ rằng chúng ta không phải đối mặt với khó khăn của nền kinh tế và các tài sản rủi ro. Các tín hiệu từ thị trường trái phiếu đang bắt đầu giống thời kỳ trước suy thoái kinh tế.

Gundlach làm rõ rằng ông không mong đợi một cuộc suy thoái sắp xảy ra, nhưng niềm tin của người tiêu dùng Hoa Kỳ và dữ liệu đường cong lợi nhuận chỉ ra khả năng suy thoái. Ông nói:

Chúng ta sẽ theo dõi suy thoái kinh tế nhiều hơn chúng ta đã làm trong hai năm qua.

Từ ‘suy thoái’ hoặc ‘khủng hoảng’ đã được đề cập đến 16 lần trong webcast của Gundlach khi ông liệt kê nhiều tín hiệu cảnh báo cần chú ý. Ông giải thích:

Nó đang đi đến điểm mà đường cong lợi suất bắt đầu cho thấy một nền kinh tế yếu hơn ở phía trước. Đây chưa phải là sự suy thoái, nhưng tương tự như niềm tin của người tiêu dùng, chúng không còn gửi tín hiệu ‘đừng lo lắng, hãy vui vẻ’ nữa. Chúng đang gửi tín hiệu ‘bắt đầu chú ý’. Và chắc chắn chúng tôi sẽ làm điều đó.

Khi nhìn vào tốc độ tăng lương đang gia tăng, Fed dường như ‘đi khá xa so với đường cong’, điều này giải thích cho sự thay đổi mang tính diều hâu mới nhất của ông.

Có vẻ như mỗi khi Chủ tịch Fed Jerome Powell phát biểu, ông ấy ngày càng trở nên diều hâu hơn về khả năng cần tăng lãi suất.

Vậy, câu hỏi là Ngân hàng trung ương có thể quyết liệt như thế nào trong năm nay? Gundlach nhận thấy lãi suất sẽ tăng lên 1,5% trước khi thị trường chuyển sang giảm và áp lực suy thoái bắt đầu đè nặng lên nền kinh tế.

Khi cuộc suy thoái tiếp theo xảy ra, Hoa Kỳ sẽ phải đối mặt với một thách thức về việc phải làm gì với lãi suất huy động vốn của Fed, đặc biệt nếu họ phải đảo ngược hướng đi ở mức lãi suất 1,5% hoặc cao hơn, rất có thể xảy ra trường hợp này.

Lạm phát sẽ vẫn ở mức cao trong suốt năm 2022 và sẽ cao hơn mức mà hầu hết mọi người đang định giá, Giám đốc điều hành DoubleLine nói thêm.

Các nhà kinh tế nghĩ rằng nó sẽ giảm xuống khoảng 2,5% vào quý đầu tiên của năm 2023. Đó là một chút mơ tưởng khi đảo chiều lạm phát tại mức khoảng 7%.

Gundlach trích dẫn Chỉ số Bất ngờ về Lạm phát Citi.

Bây giờ chúng ta thấy được lạm phát trên toàn cầu. Đó rõ ràng là một trong những động lực để Powell thay đổi hoàn toàn giọng điệu của mình… nói rằng anh ấy sẽ làm gần như bất cứ điều gì cần thiết để kiểm soát lạm phát.

Triển vọng về vàng và đô la Mỹ

Triển vọng của Gundlach về vàng và đô la Mỹ không thay đổi – ông vẫn lạc quan dài hạn đối với kim loại vàng và giảm giá dài hạn đối với đồng bạc xanh. Ông nói:

Về quan điểm nhiều năm, tôi khá lạc quan về vàng bởi vì tôi cho rằng USD sẽ giảm trong dài hạn.

Tuy nhiên, trong ngắn hạn, Gundlach giữ thái độ trung lập cho đến khi thị trường vàng có biến động đáng kể.

Chúng tôi đã bắt đầu lạc quan về vàng sau khi giá chạm mức 1180$ vào tháng 9 năm 2018. Và vàng chắc chắn đã tăng giá từ đó. Chúng tôi chuyển sang trung lập ở mức 1800$. Thị trường chỉ đi ngang dù rằng từng vượt đỉnh 2000$ năm ngoái. Nhưng bạn lại có rất nhiều cơ hội để gom vàng ở mức 1.800$. Hiện tại, thị trường nó khá trung lập. Vàng đang thu mình lại, hình thành cờ hiệu chặt chẽ hơn và chặt chẽ hơn. Vì vậy, không cần phải đưa ra dự báo. Chỉ cần để thị trường bứt phá theo cách này hay cách khác.

Giám đốc điều hành DoubleLine cũng chỉ ra rằng chứng khoán Mỹ đã trở nên rất đắt so với phần còn lại của thế giới và ông đang đặt cược vào chứng khoán châu Âu sẽ tăng trưởng tốt hơn trong năm nay. Vì vậy, đối với những người mua giá trị, thông điệp ở đây khá rõ ràng.

giavangsjc.org